創(chuàng)業(yè)公司股權結構靜態(tài)設計
更新時間：2016-3-31 17:23:10 來源： 瀏覽次數(shù)：1484
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股權將是穩(wěn)定創(chuàng)業(yè)團隊、融資、員工持股的起點，在企業(yè)創(chuàng)建初期股權設計時就應考慮到這些要素。
一個好的產(chǎn)品構想，一個獨特的商業(yè)模式，都可能成為創(chuàng)業(yè)的理由。但創(chuàng)業(yè)初期，創(chuàng)始人往往會忽略公司的產(chǎn)權設置及其帶來的公司治理問題。對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，公司股權結構設計好壞將直接影響公司的長期持續(xù)發(fā)展。要使企業(yè)從根基上良性、健康，就要從專業(yè)、理性的角度來合理安排股權結構，同時匹配恰當?shù)墓局卫頇C制，避免公司在不斷發(fā)展的過程中令創(chuàng)始人陷入兩難境地，也以免帶來股權糾紛的隱患。
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靜態(tài)設計：股權與投票權適度分離
在多輪融資后，創(chuàng)業(yè)團隊的股權在不斷稀釋，如何保障在企業(yè)內的話語權？創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股權結構設計時需要適當把股權與投票權分離。
分離方式可以采用AB股雙層股權結構，即AB股投票權與實際股權比例不一致，其中B股投票權往往是A股投票權的多倍設計方案，一般為A股的10倍投票權。如，京東經(jīng)營管理團隊盡管上市前股權比例只有23%左右，但是投票權高達56%，而上市后更是由于經(jīng)營團隊有5.56億股B股，其投票權相對其他A股的10倍，加上其他股東放棄的部分，經(jīng)營團隊投票權達到了83.7%。
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同樣，F(xiàn)acebook上市時采用了投票權1:10的AB股模式，上市后創(chuàng)始團隊個人投票權達到56.9%的絕對控制權地位。又如，2015年佩吉、布林、施密特創(chuàng)始人持有谷歌股票盡管低于總股本的20%，但他們仍擁有近60%的投票權。可見創(chuàng)業(yè)企業(yè)在股權結構設計中可以設立資本方與經(jīng)營團隊的各自利益分配與決策的分離機制。對于國內公司而言，雖然上市公司還沒有出現(xiàn)AB股模式，但是非上市公司可以在公司成立時，利用公司法“股東之間相互約定的除外”來設計合適的AB股模式，為未來資本方與決策方搭建合理的股權結構。
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